【グローバルニッチトップ企業】高い競争力を持ち、世界市場で活躍する企業への配当金投資

グローバルニッチトップ（GNT)企業とは

グローバルニッチトップ（GNT)は、世界市場のニッチな分野（特定分野）で高いシェアを確保している企業で経済産業省が選定しています。

これまでに2014年と2020年の２回、経済産業省によって「グローバルニッチ企業100選」が選定されています。

ニッチ企業は業界トップ企業と競争するのではなく、特定の市場に経営資源を集中させて差別化を図り、独自の地位を築いています。

同一市場内でリーダーと呼ばれる大企業と競争するには、常に価格競争のリスクがあり、収益率が低くなってしまいますが、ニッチな分野でなくてはならないものを提供することで競争優位性を有します。

業界のリーダーと呼ばれる大企業には「規模の経済」等のメリットがあり、小さな企業が勝ち抜くことは容易ではありません。

そういった点においても、特定市場で差別化をしてシェアを高めるニッチ企業は、企業としての競争地位を意識した合理的戦略をとっています。

グローバルニッチトップ（GNT)企業100選

2020年6月に経済産業省が公募249社の中から113社を「グローバルニッチトップ企業100選」として選定しました。

前回の2014年は100社でしたが、2020年版は113社を選定しています。

このうち、13社は連続選定となっています。

2014年の選定後、①デジタル経済の進展・②世界の政治経済情勢の変動・③少子高齢化などの社会構造変化など、日本企業と取り巻く事業環境が変化したことから改めて2020年版として選定しています。

選定方法

選定は、①収益性・②戦略性・③競争優位性・④国際性の４項目を重視して審査がされたようです。

経済産業省がお墨付きを与えるだけあって、今後も世界市場で活躍し続けることが期待できる審査項目となっています。

また、下図のように大企業と中堅・中小企業者ではGNTの選定要件が異なっています。

選定結果

GNTは次の４つの分野に区分して公募が行われ、計113社が選定されました。

公募、選定ともに機械・加工部門が圧倒的に多いですね。

1. 機械・加工部門（61社）
2. 素材・化学部門（24社）
3. 電気・電子部門（20社）
4. 消費財・その他部門（8社）

選定結果の分析

113社の平均を見てみると、世界市場シェア43.4％、営業利益率12.7％、海外売上高比率45.0％と、期待通り世界市場で活躍している企業集団であることがわかります。

世界市場シェア	43.4％
営業利益率	12.7％
海外売上高比率	45.0％

注目すべきは今後の予想成長率で、選定された企業113社の提供する製品・サービスの5年から10年後の市場規模は2.21倍の伸びが予想されています。

投資対象としてのGNTへ特徴

高い技術力で世界になくてはならないものを提供するGNTは、投資対象のテーマ株として注目されています。

投資対象としてGNTを見てみると、次のような特徴があるのではないでしょうか。

「隠れたチャンピオン」という概念をもとにしていることを考えると、GNTは今は目立たない存在であっても潜在的な成長性を有している企業だと思います。

2020年版GNTにも選定されているレーザーテック（6920）は、テンバガーどころか100倍以上の株価になっていますね。

二イマルク的、配当金投資のための投資指標に合うGNT銘柄

今回は選定された113社のうち上場している46銘柄について、配当金生活のための投資戦略に合う銘柄があるのか見ていきたいと思います。

ちなみに、二イマルクは長期保有を前提とした投資方針で、将来的に高配当株での配当金生活を目標にしています。

1次スクリーニング：配当利回り3.5％以上の10銘柄

46銘柄と数が多いので、まずは予想配当利回り3.5％以上で1次クリーニングをかけます。（通常は4％以上で見ていますが、対象銘柄が少なくなってしまうので、3.5％で設定しました）

他の指標が優れていても、二イマルクは低配当株は投資対象にはしていないのでご了承ください。

配当利回り3.5％を超えたのは46銘柄中、10銘柄のでした。（2022年10月15日時点）

一番の高配当株はフコク（5185）で、予想配当利回りは5.0％です。

ちなみに、2014年からの連続選定企業は13社で、この中では小森コーポレーション（6349）とエスペック（6859）が該当します。

2次スクリーニング：①年2回以上の配当支払い・②過去3期で減配なしの4銘柄

配当利回り3.5％以上10銘柄のうち、期末一括配当ではなく（年２回以上の配当がある）、過去3期で減配がなかったのはフコク（5285）、太平洋工業（7250）、旭化成（3407）、ソディック（6143）の４銘柄でした。

２次スクリーニングまでに残った4銘柄について、さらに詳しく投資指標を見ていきたいと思います。

候補銘柄①：フコク（5185）

GNTの選定対象となった製品・サービスは、新⾞装着⽤ワイパーブレードラバー（四輪⾞新⾞に取付けガラス⾯を拭くワイパーのゴム部分）です。

・GNT選定分類：機械・加工部門/中堅企業

・時価総額：176億円

・自己資本比率：50.4％

・海外売上高比率：49.1％

・ミックス係数：2.8（＝PER6.0×PBR0.47）

	2020年度	2021年度	2022年度 (予想）
EPS（円）	77.9	129.5	167.8
配当金（円）	22	49	50
配当利回り（％）	2.7	5.3	ー
配当性向（％）	28.2	37.8	31.7
ROE（％）	4.2	6.5	7.9
BPS（円）	1869	2002	ー

候補銘柄②：太平洋工業（7250）

GNTの選定対象となった製品・サービスは、⾃動⾞⽤タイヤバルブです。

・GNT選定分類：機械・加工部門/大企業

・時価総額：652億円

・自己資本比率：52.8％

・海外売上高比率：59.5％

・ミックス係数：5.1（＝PER13.5×PBR0.38）

	2020年度	2021年度	2022年度 (予想）
EPS（円）	139.4	161.9	158.1
配当金（円）	33	41	42
配当利回り（％）	2.6	4.3	4.0
配当性向（％）	25	25.3	ー
ROE（％）	7.6	8.1	7.0
BPS（円）	1859	2156	ー

候補銘柄③：旭化成（3407）

GNTの選定対象となった製品・サービスは、再⽣セルロース繊維キュプラ（ベンベルグⓇ、ベンリーゼⓇ）です。

・GNT企業規模：素材・化学部門/大企業

・時価総額：1兆3513億円

・自己資本比率：50.4％

・海外売上高比率：48.1％

・ミックス係数：3.2（＝PER6.7×PBR0.47）

	2020年度	2021年度	2022年度 (予想）
EPS（円）	57.5	116.7	118.6
配当金（円）	34	34	36
配当利回り（％）	2.7	3.2	3.7
配当性向（％）	59.1	29.1	30.3
ROE（％）	5.6	10.3	9.0
BPS（円）	1057	1216	ー

候補銘柄④：ソディック（6143）

GNTの選定対象となった製品・サービスは、NC放電加⼯機です。

・GNT企業規模：機械・加工部門/中堅企業

・時価総額：437億円

・自己資本比率：55.2％

・海外売上高比率：70.8％

・ミックス係数：6.0（＝PER8.2×PBR0.74）

	2020年度	2021年度	2022年度 (予想）
EPS（円）	25.1	122.7	121.0
配当金（円）	25	26	27
配当利回り（％）	2.6	2.8	3.2
配当性向（％）	58.7	87.3	20.6
ROE（％）	2.3	10.0	7.8
BPS（円）	1079	1386	ー
DOE(%)	2.0	1.9	2.0

まとめ

４銘柄とも概ね良好な結果でしたが、太平洋工業（7250）は具体的な配当方針がないのが大きなマイナスポイントです。

ミックス係数は6以下で、株価はかなり割安です。

海外売上高比率が高く、世界市場で活躍している点は魅力的です。

少し気になるのが、ROEが想定よりも低いところです。
ROEは企業の稼ぐ力の指標で、８%以上になると株価上昇と関連性があると言われています。

投資指標	フコク （5185）	太平洋工業 （7250）	旭化成 （3407）	ソディック （6143）
①株価は割高でないか	○	〇	〇	〇
②自己資本率は低すぎないか	○	○	○	○
③ROEは低すぎないか	△	△	○	△
④EPSは増加傾向か	○	△	△	△
⑤株主還元に積極的な配当方針か	○	×	○	○
⑥配当利回りは4%以上か	○	○	×	×
⑦期末の一括配当ではないか	○	○	○	○
⑧配当性向は高すぎないか	○	○	○	○

二イマルクの配当金生活投資としては、配当政策に配当下限（DOEを含む）と配当性向を組み合わせているフコク（5185）とソディック（6143）が候補になりそうです。

あとがき～日本企業の隠れたチャンピオン～

冒頭で記載したとおり、グローバルニッチトップはドイツのハーマン・サイモン氏が提唱した「隠れたチャンピオン」をもとに経済産業省が定義した造語のようです。

ハーマン・サイモン氏が「隠れたチャンピオン」として挙げている日本企業もあるので、グローバルニッチトップ企業に興味を持った方は確認してみると参考になるかもしれません。

本記事は投資を推奨するものではありません。
また、数値に誤りがある場合もありますので、最終的にはご自身で確認した上で判断してください。